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Lancé par le gouvernement pour venir en aide à l'industrie française du logiciel, le FSI (*) ne chôme pas. Après Dailymotion et Cegedim, il investit dans Avanquest qui sort de deux années de difficultés. « Nous avons recours au FSI pour deux raisons principales, nous explique Thierry Bonnefoi, le directeur administratif et financier d'Avanquest : d'une part nous avons retrouvé la profitabilité et donc des marges de manoeuvre, de l'autre, nous sommes dans le top 10 des éditeurs mondiaux de logiciels grand public, nous souhaitons passer dans le top 5 »(**).

L'opération concernant Avanquest comprend deux étapes. Dans un premier temps, au mois de janvier prochain, le FSI va accorder 9 millions d'euros (9 ME), dont 6 par augmentation de capital et 3 par émission d'obligations convertibles. Le FSI détiendra alors 12% du capital de l'éditeur, devenant le 3ème actionnaire derrière les dirigeants et salariés (16,62%) et Oddo asset management (14,22%).
Dans un deuxième temps, suivant les opportunités de rachats d'Avanquest, le FSI pourrait accorder jusqu'à 20 ME de financement supplémentaire et entrer à hauteur de 20% (au maximum) dans le capital d'Avanquest.

Le CA baisse, les marges reviennent

Avanquest se projette dans la croissance externe d'autant plus facilement qu'il publie des résultats satisfaisants pour son 1er semestre 2009/2010. Le chiffre d'affaires, 38,6 ME, est en recul de 24% par rapport aux six premiers mois du précédent exercice. En revanche, la marge brute augmente de 3,8%. « Nous assumons totalement ces chiffres » commente Thierry Bonnefoi. La baisse du chiffre d'affaires a été voulue pour rompre avec les sources de déficit, elle s'est accomplie par la diminution des gammes de produits (arrêt des produits non rentables) et la fin de la distribution dans les grandes surfaces décentralisées. Le chiffre d'affaires en France a par exemple été divisé par 2, celui de l'Allemagne a été réduit de 50%, mais ces deux pays retrouvent la profitabilité. C'était le but.

Pour le second semestre, Avanquest se montre optimiste et ce, pour trois raisons. La saisonnalité fait que ce semestre est toujours meilleur que le précédent. Beaucoup de lancements de produits ont eu lieu en septembre et octobre et produiront leurs fruits au second semestre. Enfin, Avanquest fait partie des partenaires de Microsoft et le succès de Windows 7 devrait lui donner une autre bouffée d'oxygène.


(*) Le FSI, Fond Stratégique d'Investissement a été créé en décembre 2008 pour sécuriser le capital d'entreprises de croissance. Il est détenu à 51% par la CDC, le reste appartenant à l'Etat. Dans le domaine des TIC, le fonds a investi dans Dailymotion (partage vidéo), 3S Photonics (composants optoélectroniques), Cegedim (éditeur spécialisé dans le domaine de la santé), Nexans (câbles), Gemalto (cartes à puce).

(**) Au Top 100 des éditeurs de logiciels français établi par l'EuroSoftware (PwC), Avanquest arrive à la huitième place, toutes catégories de logiciels confondues.

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