Investissement : Le capital risque moins, mais il consolide

Pour le deuxième semestre consécutif, les montants investis dans l'Hexagone par les sociétés de capital-risque ont diminué. Ils plafonnent à 361 M€, en baisse de 24 % par rapport au deuxième semestre 2000, période encore faste. L'indicateur Chausson Finance conclut toutefois que l'on reste " bien au-dessus " (deux fois plus) des montants atteints au premier semestre 1999, au seuil de la bulle Internet.

Pour la première fois, le refinancement de start-up existantes concerne plus d'une opération sur deux (58 %) réalisée par l'ensemble des sociétés de capital-risque. Contre une sur quatre au premier semestre 2000. " Les capital-risqueurs poursuivent la consolidation de leurs lignes d'investissements en concentrant leurs interventions sur les deuxièmes et troisièmes tours de table ", explique-t-on chez Chausson Finance.

Du coup, les sociétés qui cherchent des fonds pour leur premier tour en sont pour leurs frais : elles n'ont été que 97 à lever globalement 118 M€ au premier semestre. Contre 127 pour 173 M€ au cours des six derniers mois de 2000.

De plus, les sociétés de capital-risque ont réduit le montant de leurs chèques. Les sommes restent toutefois coquettes : 20,3 M€ en moyenne pour les dix investisseurs les plus actifs, contre 32,4 M€ au second semestre 2000.

Les investisseurs se sont recentrés sur deux secteurs : les logiciels et les biotechnologies. Avec 131 M€ collectés, le soft a détrôné Internet et le commerce électronique qui n'ont réuni que 92 M€ (40 % de moins qu'au second semestre 2000). Quant aux biotechnologies, leur poids relatif a doublé en six mois (16 % contre 8 %), au détriment des télécoms, en baisse de 63 %.

Classement des sociétés françaises de capital-risque au 1er semestre 2001

Source : Chausson Finance

Investissement des sociétés de capital-risque par secteur au 1er semestre 2001

Source : Chausson Finance

Variation semestrielle des investissements entre 1998 et 2001

Source : Chausson Finance