Explosion de la bulle Messier

Avec la chute de Jean-Marie Messier de la tête de la maison Vivendi (VU), c'est le projet de "convergence" industrielle entre les canaux de diffusion et les contenus via un portail multi-accès qui prend un sérieux coup. L'ex-PDG du groupe de distribution d'eau et de télécommunications avait bâti sa stratégie sur la certitude qu'un marché du cinéma pour téléphone portable était en gestation. De l'échec de Vizzavi au mirage de l'UMTS, les NTIC ont fini par lui donner tort. Et ses coreligionnaires financiers en ont profité pour le débarquer sur fond de débâcle boursière.

Reste à régler le problème du conglomérat Vivendi Universal. Le successeur de Jean-Marie Messier devra sans doute faire le choix entre les contenus et les tuyaux pour réduire une dette évaluée à près de 35 Md¤. D'autant que des doutes importants subsistent sur sa viabilité : Moody's, cabinet de notation boursière, a placé le titre VU parmi les "obligations pourries", privilèges des sociétés cotées et jugées en phase terminale. Du coup, les alliés d'hier cherchent déjà à se partager les morceaux de l'empire.Un morcellement inéluctableCôté tuyaux, Vivendi Environnement et Cegetel pourraient rapidement quitter la sphère VU. Pour le fournisseur d'eau aux collectivités locales et structure de base de Vivendi, le ton est déjà donné : Jean-Marie Messier a annoncé un désengagement qui devrait demeurer d'actualité.

Concernant Cegetel, Vodafone - opérateur mobile britannique et numéro un mondial - a déjà étudié un possible rachat. Déjà détenteur de 20 % de SFR - filiale mobile de Cegetel -, il conserverait celle-ci et revendrait les activités de téléphonie fixe (le suffixe 7 en France) de l'opérateur. La France est en effet le dernier grand pays européen qui fait défaut à la mosaïque de Chris Gent, patron de Vodafone.

Pour la partie divertissement (TV, cinéma, musique et édition), les Américains - par l'intermédiaire de la famille Bronfman, ex-propriétaire d'Universal et actionnaire à hauteur de près de 6 % de VU - pourraient récupérer à moindre coût une activité cédée pour 32,5 Md¤ en juin 2000 mais intégrant désormais Canal+ et USA Networks, groupe de médias américains acquis en décembre 2001 pour 10,5 Md¤. Le tout est quand même évalué à 35 Md¤.

Enfin, la partie Internet - notamment le portail Vizzavi - est moribonde. En mars, VU avait décidé de réduire la voilure, entérinant la fermeture d'@viso - incubateur - et projetant celle d'Ad2One, régie publicitaire en ligne. Pour Vizzavi, le groupe serait à la recherche d'un repreneur.

Structure et CA de Vivendi