Une monnaie numérique de la banque centrale américaine - U.S. Central Bank Digital Currency (CBDC) - adossée au dollar américain pourrait-elle rendre plus efficaces et plus sûrs le commerce, la compensation et les règlements transfrontaliers. C’est ce que va chercher à prouver le Digital Dollar Project, un projet à but non-lucratif créé par l’ancien président de la Commodity Future Trading Commission (CFTC) en association avec Accenture. « Le XXIe siècle numérique est défavorisé par une monnaie de réserve analogique », a déclaré Chris Giancarlo, ancien président de la CFTC. « Un dollar numérique permettrait de protéger le billet vert à l'avenir et aux particuliers et aux entreprises mondiales d'effectuer des paiements en dollars indépendamment de l'espace et du temps ».

L'objectif du Digital Dollar Project est d'encourager la recherche et le débat public sur les avantages potentiels d'un dollar numérique, de réunir les leaders d'opinion et les acteurs du secteur privé et de proposer des modèles possibles pour soutenir le secteur public. Le Projet prévoit de développer un framework qui servira à soutenir des mesures concrètes en vue de l’émission par la banque centrale américaine d’une monnaie numérique basée sur le dollar. Ce « stablecoin »  adossé à la monnaie fiduciaire américaine répliquera la valeur faciale du dollar. « Cette monnaie américaine « tokénisée » pourrait coexister avec d'autres passifs financiers de la Réserve fédérale et offrir un moyen de paiement plus adapté aux exigences du monde numérique et d'un système financier mondial moins coûteux, plus rapide et plus inclusif », a ajouté M. Giancarlo dans un communiqué. Charles Giancarlo, CEO de Pure Storage - et frère de Chris Giancarlo - ainsi que Daniel Gorfine, ancien directeur de l'innovation de la CFTC, co-dirigent le projet.

Ne pas être en retard par rapport à d’autres pays

Martha Bennett, vice-présidente de Forrester Research, estime que, du fait de son expérience dans le domaine de la monnaie numérique et des initiatives connexes, le consultant Accenture est un « partenaire technologique idéal » pour le Digital Dollar Project. Comme l’a rappelé Chris Giancarlo, Accenture a été impliqué dans plusieurs projets de banques centrales dont la Banque du Canada, l'Autorité monétaire de Singapour, la Banque centrale européenne, et plus récemment, ceux de la Riksbank de Suède, première banque centrale au monde à développer une Couronne suédoise électronique, la e-Krona, dans un environnement de test. « Le choix d’Accenture s’imposait de lui-même pour guider ce processus », a justifié M. Giancarlo.

Alors qu'il était à la CFTC, ce dernier avait poussé l'agence à clarifier le cadre réglementaire des cryptomonnaies et il avait demandé au Comité sénatorial des banques et du commerce de ne pas ignorer les cryptomonnaies, et à adopter plutôt les avancées technologiques, gagnant au passage le surnom de « Crypto Dad » de la part de certains acteurs de l'industrie. De façon générale, à la différence des pays européens et asiatiques, les régulateurs américains et le Président Trump ne considèrent pas les cryptomonnaies d’un bon œil, qu'elles soient ou non garanties par des monnaies sonnantes et trébuchantes. Certaines banques centrales européennes et asiatiques finalisent déjà leurs préparatifs de lancement de monnaies numériques. C’est le cas notamment du yuan numérique de la Chine et du rouble électronique de la Russie. « Les régulateurs de ces pays sont impliqués, soit parce qu'ils mènent eux-mêmes les initiatives, soit parce qu'ils y sont étroitement associés », a déclaré Mme Bennett par courrier électronique. « Le fait qu'un ancien régulateur soit à l'origine de l’initiative américaine place ce projet dans une autre catégorie : l’initiative n’émane pas d’entreprises du secteur privé, avec la capacité, ou non de concurrencer les monnaies nationales, ou d’avoir une influence déstabilisatrice ».

Anticiper une baisse de l'influence du dollar

Le système bancaire mondial est clairement engagé dans une course à la cryptomonnaie fiduciaire et les projets du secteur public s’intéressent de plus en plus à l'adoption de cryptomonnaies adossées aux monnaies fiduciaires de banques centrales et régionales. Le dollar américain est la « monnaie de réserve » du monde, car, selon le Fonds monétaire international (FMI), il représente environ 58 % de toutes les réserves de change dans le monde. De plus, 40 % de la dette mondiale est libellée en dollars. Certains experts pensent que le lancement, par d'autres pays, de « stablecoins » adossés à leurs monnaies fiduciaires nationales, avant les États-Unis, pourrait remettre en question l’usage de facto du dollar américain comme monnaie du commerce international. « En 2020, KPMG prévoit d'aider les banques régionales et centrales à mettre au point des frameworks technologiques bien déterminés qui pourront servir de point d'ancrage aux initiatives du secteur privé », a récemment déclaré Arun Ghosh, Blockchain Leader de la branche KPMG États-Unis, dans un article de blog.

Dans un autre article de blog récent, le FMI a déclaré que les monnaies fiduciaires actuelles étaient fluctuantes « et que l'innovation allait transformer le paysage bancaire et monétaire ». Comme d'autres entités bancaires, le Fonds monétaire international (FMI) a affiché son soutien aux cryptomonnaies fiduciaires, affirmant qu'elles pouvaient réduire la dépendance à l'égard de l'argent émis par un gouvernement, « et, contrairement, aux transferts bancaires, les transactions d'actifs cryptographiques peuvent être compensées et réglées rapidement sans intermédiaire », a écrit Dong He, Directeur Adjoint du Département des Marchés Monétaires et de Capitaux du FMI, dans un message posté au nom du FMI. « Les avantages sont particulièrement évidents pour les paiements transfrontaliers, qui sont coûteux, encombrants et opaques », a-t-il déclaré. « Les nouveaux services basés sur la technologie du grand registre distribué et des actifs cryptographiques permettent de réduire de quelques jours à quelques secondes le temps nécessaire aux paiements transfrontaliers en contournant les réseaux de banques correspondantes ».

Contrairement aux initiatives privées de tokens numériques, comme la monnaie numérique Libra de Facebook, et à d'autres instruments financiers qui s'apparentent davantage à des produits dérivés ou à des fonds opérant sur les marchés monétaires, la cryptomonnaie du Digital Dollar Project sera contrôlée par la banque centrale américaine. « Comparativement, dans son format actuel, le JPM Coin annoncé par la banque JP Morgan Chase n'est ni un stablecoin ni une cryptomonnaie », a rappelé Martha Bennett de Forrester Research. « Dans le système actuel, le token de JP Morgan a la valeur d’un dollar (selon les critères européens, il serait classé comme monnaie électronique) », a ajouté Mme Bennett. « Une monnaie numérique de banque centrale (CBDC) est différente, en ce sens qu'elle est - par définition - émise par une banque centrale et donc soumise à des mécanismes de contrôle et de stabilité différents. Il convient également de noter qu’une CBDC américaine dispose de garanties que n’offriraient pas une monnaie comme Libra ou d’autres monnaies équivalentes, et que toutes les autres monnaies numériques de banque centrale n'en disposeraient pas nécessairement, l'accès du gouvernement aux données étant limité constitutionnellement ».